Valor Invest
O CPI é usado para ajustar pagamentos de programas como previdência, vale-refeição e merenda escolar, enquanto o PCE determina as decisões do banco central americano A inflação tem sido uma preocupação nos EUA, assim como no resto do mundo. Apesar de o CPI ter desacelerado em julho, abaixo do esperado, ser uma boa notícia para o Federal Reserve (Fed, o banco central americano), a política monetária é balizada por outro índice, o PCE. Ambos são apresentados na versão “cheia” e “núcleo”. A primeira mostra a variação média de toda a cesta pesquisada e a segunda exclui elementos mais voláteis, como energia e alimentos.Mas qual é a diferença entre eles?O CPI é o Consumer Price Index, ou o Índice de Preços ao Consumidor. Ele é calculado pelo Bureau of Labor Statistics, órgão ligado do Departamento do Trabalho dos EUA. Trata-se de uma medida da variação média ao longo do tempo dos preços pagos pelos consumidores urbanos por uma cesta de bens de consumo e serviços.Apesar de o CPI não ser o preferido do Fed para definir sua política de juros, esse índice é o mais relevante para a população como um todo, já que é usado para ajustar pagamentos de programas como previdência, vale-refeição e merenda escolar pública. O CPI também é usado para ajustar os níveis de elegibilidade de renda para participar de programas sociais nos EUA. Além disso, as empresas o usam para avaliar os salários e benefícios aos trabalhadores.Do ponto de vista do mercado financeiro, o CPI também é a métrica de inflação embutida nas TIPS, que são Títulos Protegidos contra a Inflação do Tesouro - papéis que fornecem proteção contra a inflação que têm as NTN-Bs como similar no Brasil.Já o PCE é o Personal Consumption Expenditures Price Index, ou Índice de Preços para Despesas com Consumo Pessoal. O índice é calculado pelo Bureau of Economic Analysis, que é ligado ao Departamento de Comércio dos EUA e tem extrema importância, já que seu comportamento determina as decisões do banco central americano.As despesas de consumo pessoal são uma das três partes do “Relatório de Renda e Despesas Pessoais”, presente no cálculo do PIB. A renda pessoal é quanto dinheiro os consumidores ganham, enquanto as despesas de consumo pessoal são seus gastos. O PCE, portanto, é um índice que mede as variações das despesas de consumo pessoal ao longo do tempo e é, então, o terceiro componente do relatório de Renda e Despesas Pessoais. O índice mostra como os preços estão inflacionando ou deflacionando na economia.Por que o Fed prefere o PCE? Essa medida de preços é composta por uma ampla gama de gastos. É, dessa forma, um índice mais abrangente e que tende a mostrar menos oscilações ao longo do tempo, além de registrar uma variação inferior à registrada pelo CPI.O PCE também é ponderado por dados adquiridos por meio de pesquisas de negócios, que tendem a ser mais confiáveis do que as pesquisas de consumo utilizadas pelo CPI, segundo visão geral de economistas.Atoms/Unsplash